新能源泡沫有多少泡沫？三个维度显示股价要崩？

说起股票的估值，方法很多，哪种更有效呢？

其实无论哪种方法都不是万能的。

刚看到一篇关于新能源估值泡沫的文章，觉得挺有趣，所以突发奇想，咱们来探讨一下到底新能源有没有泡沫。

接下来我分别从三个维度来探讨一下，先从一个最有趣的维度。

维度一：群众的情绪

刻画群众情绪有很多种，有一种最直观的方法就是直接去股吧看网友评论。

大家别觉得这种方法扯淡，事实上，还真有机构专门通过股吧的评论来观测市场情绪。

甚至还把股吧中的评论进行了量化分析，得出的结果准确率还蛮高。

下图显示的就是该机构利用股吧来量化市场情绪的公式和流程图。

咱大都不是数学系出身，具体怎么算的就不用去深究了。

最后他们得出了一个股民情绪指标和万得全A走势的对比图。

你别说，还挺准，一般在情绪达到阶段高点的时候，股市都会来一个回调。见下图。

所以呀，大家在网络上发言也要谨慎点哦。当心被别人利用来当反向指标了。

从上面这个图可以看出，现在处于阶段的高点，股市整体还是有一些回调的压力，至于回调多少呢？

我认为股市整体的回调幅度不太大，毕竟这个情绪小高点并没有特别高。

咱们个人投资者没有这个能力和数据收集工具，所以没法做这样的量化分析。但咱们还是可以去股吧逛一逛，感受一下市场情绪。

就比如重阳投资发了一篇关于“新能源有泡沫”的文章，结果评论区的评论是怎样的呢？

我给大家梳理一下。

1.没有泡沫谈何发展？？身为投资人最基本的都不懂？不是踏空还能是什么？？？

2.本来就是江湖而已，哪有什么估值？

3.新能源汽车符合国家长期发展要求，对碳中和有积极影响，值得拥有。

4.中信等唱空锂不就是因为踏空吗？唱空的是他们，最想建仓新能源的也是他们。

5.怕高的都是苦命人。

6.重阳投资你严重踏空心有多不甘也不能老是这么个臭德行呀？

7.新能源已超出了那些人的认知了，踏空多难受，再涨一倍更难受。

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8.只要资本认可就行，哪需要管估值，是否亏损，是否透支几年预期。就跟一些大V说的，现在仅新能源和非新能源两个行业。所以其它跌跌不休就能理解了。

一共500多条评论，大多数都跟上面这些所要表达的意思差不多。

咱不谈新能源这个赛道到底好不好，就只是说看到这些评论，大家感受如何？

是觉得大家有点疯了呢？还是说大家的观点高屋建瓴？

虽然说赛道股的估值常常都不是投资的重点，但当大家完全不看估值，只用政策，趋势、口号和故事类的东西来支持自己的观点时，常常风险都偏大了。

维度二：估值

如果完全抛开估值不谈，似乎也说不过去。

从PE来看，现在的估值刚好超过中位数，所以不能说贵，但也不能说便宜。

从PB的角度看，甚至都触及了红色区域，所以就更不能说便宜了。

值得注意的是，今年的大跌，它也没有跌到均值以下。所以是不是大家对新能源的估值产生了质的变化？认为它的估值中枢就应该抬高呢？

从PS来看，也是触及历史高水平了。

我知道，分析估值肯定会被很多网友取笑。他们肯定会说：赛道股你跟我讲估值？脑袋被门缝夹了吧？

确实，这次很多人踏空新能源其实就是认为估值还没有跌到合理区间。

但啥叫合理呢？其实股市里，任何时候的定价既可以说是正确的，也可以说是错误的。

所以咱们也不用去纠结自己有没有踏空，在股市里能长期赚钱的人，错过的机会远比抓住的机会多。

正所谓，二鸟在林不如一鸟在手。意思就是，只要你能把握住你能把握住的机会就可以了。

妄想把握住所有机会，最终可能是血亏。

当然，很多机会不是短期能展现出价值的，有时候，你需要等很长时间才能等到价值回归。

这跟咱们工作和生活是一样的。

任何行业都有机会，但是你不在行业里扎根一段时间，大概率是抓不住行业里的机会的。

如果你总是过分地换来换去，恐怕永远都抓不住机会。

维度三：拥挤度

普通投资者一般是用不到这个指标的。

这个指标其实不是单一指标，它是由多个指标构成的复合指标，用来评估行业的交易情绪。

当拥挤度降至低位时，反映市场交易情绪处于底部区域，未来一段时间股价有望迎来修复；而当拥挤度升至高位时，反映市场情绪存在短期过热的倾向，股价也通常会面临拥挤度消化的压力。

比如，有个机构在构建自己的拥挤度指标时会参考4个子指标。分别是：量能、价格、资金和分析师情绪。见下图

恰好前不久他们还对新能源的拥挤度进行了测算。

我把他们的分析分享给大家。

1.成交额占比处于高位

2.换手率处于高位

3.30日均线上数量占比处于高位

4.创60日新高数量占比从高位开始回落

5.融资买入情绪分位从高位回落

6.主力资金净流入从高位回落

7.分析师推荐买入的数量开始增加（反向指标，分析师越是推荐，就越是危险）

最后把这些子指标通过一定的权重处理后就得出了新能源拥挤度指标。见下图。

上面这张图可以重点看看。拥挤度跟估值不同。

上面我说到了，大家对新能源的估值容忍度可能会提高。比如，以前觉得30倍是合理，现在可能觉得60倍也是合理。

那么我们通过估值对赛道股的泡沫进行分析的时候，就会拿不准。

而拥挤度就不存在这个问题。因为这些指标都是相对指标。

从图中就可以发现，每当拥挤度在低点的时候，新能源都处于阶段性底部，每当拥挤度处于高点的时候，新能源就即将迎来回调。

现在新能源的拥挤度已经从高位开始回落，对应的新能源指数也下跌了10%左右。

值得注意的是，这个指标其实并不谈新能源到底有没有泡沫，它只是刻画出阶段性的高低点。或许对于我们择时会有一定的帮助。

我个人认为，当拥挤度跌到均值的时候，就可以分批介入了。当拥挤度来到1倍标准差的位置时，就可以适当减仓。

请一定注意，用这个方法来择时可不是价值投资，这应该更偏向趋势交易！

四、总结

新能源到底有没有泡沫呢？

有句话说得好：小孩才争输赢，成年人只管赚钱。

所以咱们也没必要去争论它是否有泡沫。我们只管自己的投资组合最终能否长期赚钱即可。

对于新能源这个赛道来说，我个人认为长期的逻辑是没有变的。

但是短期不管从股吧情绪面、估值面还是拥挤度的层面来看，都有回调的压力。

当然，这并不是说回调就一定是大跌。这主要还是取决于三季度新能源的景气度如何。

如果出现比较大的回调，或许是个很好的介入机会。

另外，新能源不一定适合每一个人，因为它的波动太大，动辄就跌20%到30%，今年的熊市还跌了40%左右。

如果你对波动的承受能力很弱，最好就别参与，用适合自己的方式来投资才能真正的长期赚到钱。要知道在这些热门赛道里，亏钱的人是最多的！

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