ST海越（600387）当前可投吗？

概要：

一、 股价短期涨幅较大，走势较强，近一月炼化及贸易指数涨幅-0.25%，大幅跑赢行业指数10492.0%。

二、当前价格估值：相对历史平均值大幅低估，相对当前行业值大幅高估。

重要股东交易：增持方大幅盈利。

三、2021年年报简要财务分析：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较好，营运能力较强，成长性一般，现金流状况一般。

Z值财务预警模型显示财务状况：良好。

四、近三年收到监管发出的处罚约4起，问询函约3份(清单如下)，而当前还有股民在申请赔偿中，应警惕监管风险。

分析详情如下：

一、行情统计分析：

1. 截止至2022-09-05涨跌幅回顾：

ST海越:近3日(4.9%) |近一月(25.98%) |近半年(21.07%) |近一年(50.64%)；

炼化及贸易(行业):近3日(3.06%) |近一月(-0.25%) |近半年(11.08%) |近一年(-3.72%)；

股价短期涨幅较大，走势较强，近一月炼化及贸易(行业)指数涨幅-0.25%，大幅跑赢行业指数10492.0%。

2. 当前60均线趋势向上，股价(7.7)在布林带中轨和上轨(2倍标准差)之间，相对位置并不高。

二、【ST海越】截止至2022-09-05(最新价7.7)关键价格统计：

1 .当前EPS取近10年平均PE估值(70.22)对应股价约12.75，相对于最新价涨跌约65.58%，相对历史平均值大幅低估。

2 .当前EPS取当前所属行业PE估值(8.91)对应股价约1.62，相对于最新价涨跌约-78.96%，相对当前行业值大幅高估。

3 .近一年重要股东【增持】均价约5.35，相对于最新价涨跌约-30.52%，增持方大幅盈利。

三、ST海越(600387)2021年年报简要财务分析：

审计意见：“标准无保留意见”。

1. 盈利能力与收益质量(得分3)：

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销售毛利率为2.74%，销售净利率为1.11%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，近三年销售净利率在逐步下降，公司获利能力受到一定的打压。

净资产收益率(ROE)为2.4%，回报率相对较低，去年ROE为2.2894%，前年为16.9971%，近三年的ROE不稳定。

扣非后净利占比（净利润）为90.52%，盈利现金比率为452.42%，净利润基本来源于公司日常经营，质量较高。

2. 资本结构与偿债能力(得分10)：

资产负债率为19.8%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为59.84%，资产结构偏中性；流动负债占比为77.79%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。

流动比率为3.89，经营活动现金流净额/流动负债为0.79，保持较有效的短期偿债能力；长期债务与营运资金比率为0.0989，长期债务安全性高。

3. 营运能力(得分10)：

总资产周转率为1.98，固定资产周转率为16.88，初略看，公司营运能力似乎是比较强的，着重看一下，流动资产周转率为3.23，应收账款周转率为74.35，细分项营运指标都表现优秀。

4. 成长能力(得分7)：

营业收入增长率为67.95%，营业利润增长率为19.37%，营收增长还可以，但营收的增长尚未能高效的转化成营业利润的增长，成长能力一般，去年营收增速为-58.77%,前年为-44.15%，成长增速不稳定。

5. 现金流(得分3)：

经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约4.97，现金购销比率为100.2%，经营性现金流不足以覆盖费用、成本等现金支出，存在一定的现金流压力。

6. 财务风险：

商誉为零，不存在商誉风险。

应收账款约1.1999亿元，占比（总资产）约2.83%，比较低，应收账款坏账影响小。

存货价值约2.31亿元，占比（总资产）约5.44%，不高，存货跌价影响有限。

Z值财务风险预警模型：Z值5.6519，财务状况：良好。

四、监管相关：近三年收到监管发出的处罚约4起，问询函约3份(清单如下)，而当前还有股民在申请赔偿中，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。

*【索赔】海越能源涉嫌信批违规 股民可索赔预登记，参与条件：上市后到2021-12-18之间买入股票，且在2021-12-18收盘时仍持有的股东(工昊上找“股动行”即可参与)。

* ST海越：海越能源关于收到中国证券监督管理委员会行政处罚事先告知书的公告( 2022-09-05)

* 海越能源关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告( 2021-12-18)

* 关于海越能源集团股份有限公司的问询函(问询函 2021-04-29)

* 关于海越能源集团股份有限公司的问询函(问询函 2021-04-14)

* 关于对海越能源集团股份有限公司时任董事会秘书陈贤俊予以监管关注的决定(监管关注 2020-05-26)

免责声明:本报告根据历史数据分析，立足当下，难以对未来做出准确预测，仅供参考，据此操作，风险自负。